Vypočuť v SoundCloud:

Pozrieť video:

Textový prepis:

Aktuálne zhodnotenie aktív:

Index strachu a chamtivosti:

Férová hodnota (Morningstar): Hodnota Fair value je 0,96 - to znamená  4 % pod férovou hodnotou

Čo bolo motorom rastu akcií?

Nárast sadzieb ekonomiku nerozložil, ako sa pôvodne predpokladalo.
Očakávaná recesia zatiaľ neprichádza.
Výsledky ziskov neprekonali minuloročné čísla, ale boli lepšie než sa očakávalo.
Akciový trh je zameraný do budúcnosti a reaguje na očakávania.
Ak sa pozrieme späť, uvedomíme si, že minulé udalosti sú už započítané v cenách akcií.
Špekulácie a prognózy často vedú k ničomu, pretože sa nenapĺňajú.

Môžeme očakávať negatívne zmeny?

Predpovede o veľkých poklesoch na akciových trhoch sú časté.
Otázky ako "Mám všetko predať a investovať do zlata a bitcoinu?" sú stále bežnejšie.
Napríklad Kiyosaki varuje pred blížiacim sa kolapsom trhov.
Investor ako Michael Burry často predpovedá pády trhov.
Niektoré z týchto predpovedí sa v minulosti ukázali ako presné, preto sú tieto osoby často citované v médiách.
Stratégia čakania na trhový krach dlhodobo nefunguje.
Niektorí komentátori, ako Šichtařová, pravidelne predpovedajú trhové krachy.
Mnohí z týchto ľudí sa snažia byť viditeľní v médiách a majú rôzne motívy za svojimi vyhláseniami.
Čakanie na "správny" čas môže znamenať, že príležitosť na trhu vám unikne.

Kiyosakiho predpovede sa nenaplnili:

Je koniec dolára na obzore?

Zoskupenie BRICS (Brazília, Čína, India, Rusko) sa stretlo počas leta.
Na summite v Juhoafrickej republike sa diskutovalo o možnosti novej meny.
Krajiny BRICS nemusia byť tak jednotné, ako sa môže na prvý pohľad zdať.
Problém s menami týchto krajín spočíva v ich obmedzenej zameniteľnosti.
Tieto meny nie sú tak ľahko vymeniteľné za iné meny ako americký dolár.

Situácia v Číne a alarmujúce vývojové trendy:

Znepokojujúce dáta: Aktuálne dáta z Číny sú bezprecedentne negatívne.
Zmienené odporúčania: V januári na investičnej konferencii známy český ekonóm a analytik odporúčal investície do Číny. Negatívne správy: V lete prišlo z Číny niekoľko veľmi zlých správ:
Export v auguste poklesol už štvrtý mesiac v rade o 9 %, čo naznačuje klesajúci záujem o čínske tovary.
Centrálna banka Číny znížila úrokovú sadzbu jednoročných úverov o 15 bazických bodov na 2,50 %.  Je to výrazná zmena. Dôsledky: Austrália, ktorá je silne závislá na čínskej ekonomike, cíti dopady tejto situácie. Napríklad developerská spoločnosť Country Garden Holdings je na pokraji platobnej neschopnosti.
Reťazová reakcia, iniciovaná poklesom predaja nových domov, môže spôsobiť viaceré ekonomické problémy vrátane oslabenia finančných inštitúcií.
Výsledkom týchto trendov je pokles investícií do nehnuteľností v prvej polovici roka o 8,5 %, čo znamená                         17 mesiacov poklesu v rade. Zahraničné investície v Číne dosiahli úroveň, ktorú sme nezaznamenali od roku 1998.

Reakcia Číny: V reakcii na tieto nepriaznivé údaje sa Čína rozhodla tieto štatistiky nezverejňovať.

Toto nie sú len varovné signály, ale skutočná mega hrozba.

Návrat situácie do normálu?

Pokles cien energií: Stabilizácia na energetických trhoch.  Zníženie cien energií.
Pokles cien potravín a ďalších komodít: Odznievanie problémov v dodávateľských reťazcoch a zníženie cien kontajnerovej dopravy viedlo k celkovému poklesu cien.
Domácnosti míňajú menej- Spotreba úspor z obdobia covidu: Vynútené úspory počas pandémie boli minuté. Aj preto teraz domácnosti míňajú menej.
Zvýšená tendencia k úsporám: V dôsledku neistej ekonomickej doby ľudia radšej šetria.

Zmena postojov vlád a finančných inštitúcií

Obmedzenie stimulačných opatrení: Vlády už neaplikujú takú silnú stimuláciu ekonomiky, ako tomu bolo v období covidu. Vyššie úrokové sadzby: Zvýšenie úrokových sadzieb spôsobilo drahšie úvery, a tak podporuje vklady,                  čo obmedzuje likviditu a výdavky.
Celkovo tieto faktory naznačujú, že ekonomika sa postupne stabilizuje a prispôsobuje sa novým podmienkam. Táto transformácia vyžaduje pozornosť tak zo strany vlád a regulačných orgánov, ako aj zo strany individuálnych investorov a podnikov, ktorí musia byť pripravení na premenlivé ekonomické prostredie.

Kam smerovali (smerujú) úrokové sadzby?

FED zvýšil úrokové sadzby: Americká Federálna Rezerva (FED) sa rozhodla zvýšiť úrokové sadzby,                    čo je kľúčovým nástrojom v riadení monetárnej politiky. 26. júla navýšila svoju kľúčovú úrokovú sadzbu o 25 bázických bodov (štvrť percentuálneho bodu), čím sa dostala do pásma 5,25 % – 5,5 %, čo zatiaľ predstavuje jej 22-ročné maximum.
Pravdepodobne končí cyklus rastu sadzieb: Analytici naznačujú, že cyklus zvyšovania úrokových sadzieb pravdepodobne dosiahol svoj vrchol a že by mohol nasledovať stabilný alebo klesajúci trend.
ECB - Európska centrálna banka vo štvrtok 27. júla rovnako navýšila svoju hlavnú úrokovú sadzbu                    o štvrť percenta (25 bázických bodov), čím sa dostala z predchádzajúcich 4 % na 4,25 %. Tieto zvýšené úrokové sadzby v princípe sťažujú dostupnosť úverových produktov, čo zväčša vedie v ekonomike k útlmu dopytu po nich. Tento efekt pôsobí proti rastu spotrebiteľských cien. Zároveň to má pre investorov dopad v podobe zvýšenej atraktívnosti cien dlhopisov, keď sú ceny dlhopisov a úrokové sadzby v inverznom vzťahu.

Inflácia

V júli sa v Eurozóne medziročná inflácia držala úroveň 5,3 %. Prestala klesať.
Na Slovensku sa inflácia klesla v júli na úroveň 9,70 %. 
Inflácia vo svete v zásade klesá a jej aktuálna hodnota je 6 % medziročne, ale k 2 % cieľu centálnych bánk má ešte pomerne dlhú cestu.

Aj ceny nehnuteľností môžu klesať

Ceny komerčných nehnuteľností v USA od svojho vrcholu v marci minulého roku klesli o 16%
Ceny kancelárskych budov zaznamenali pokles až o 31%.

Americká ekonomika rástla nad očakávania

Rýchlejší rast ekonomiky = rast akciového trhu: Dynamický rast amerického hospodárstva pozitívne ovplyvňuje akciový trh, čo signalizuje silnú dôveru investorov a prílev kapitálu do trhu.
Pokles neistôt = nižšie riziko = dobrá správa pre akcie: Znižovanie ekonomických neistôt a rizík                   je pozitívnym signálom pre akciový trh, pretože to môže znamenať stabilnejšie a predvídateľnejšie prostredie pre investície.
Inflácia pod kontrolou (snáď): Hoci sú neustále obavy z inflácie, zdá sa, že americká centrálna banka (FED) má situáciu pod kontrolou. To môže byť kľúčovým faktorom pre ďalší pozitívny vývoj ekonomiky, ale je potrebné situáciu naďalej pozorne sledovať.

Koniec rastu úrokových sadzieb (snáď): Niektorí analytici predpokladajú, že cyklus zvyšovania úrokových sadzieb v USA môže byť blízko konca. Toto by mohlo byť pozitívne pre trh, ale opäť je potrebné túto situáciu monitorovať, pretože prognózy v tejto oblasti môžu byť zložité.

Celkový pohľad na americkú ekonomiku je v súčasnosti optimistický, ale obsahuje aj určité nejasnosti, najmä v súvislosti s infláciou a úrokovými sadzbami. Odborníci a investori by mali naďalej sledovať kľúčové ukazovatele, aby správne zhodnotili riziká a príležitosti.

Výhľad ostáva rovnaký ako vždy

Inflácia klesá vďaka lacnejším energiám: Zníženie cien energií pomohlo spomaliť inflačné tlaky.                     Energie sú však volatilný faktor, a preto je potrebné situáciu pozorne sledovať.
Energetická situácia môže ovplyvniť infláciu: Ak ceny energií prestanú klesať alebo dokonca začnú rásť, inflácia sa môže znovu "prebudiť", čo by viedlo k ešte vyššej inflácii.
Spotreba je tlmená, ekonomika spomaľuje: Aktuálne indikátory naznačujú, že spotreba klesá                                     a ekonomický rast sa mierne brzdí.
Opakovanie pozitívneho prekvapenia?: Ostáva otázkou, či ekonomika znovu prinesie pozitívne prekvapenie, ako to bolo v minulosti. Absencia zlých správ nie je štandardná: Aktuálna stabilita nemusí trvať; momentálne nekrachujú banky ani sa nerieši úverový strop, ale situácia sa môže rýchlo zmeniť.

Opatrnosť pred pocitom spokojnosti: Frázy ako "Už je dobre!" alebo "Akcie ďalej porastú" môžu byť zavádzajúce a nezodpovedajú realite. Zníženie ratingu USA: Ratingová agentúra Fitch znížila rating USA, a tá teda už nemá najvyššie hodnotenie AAA.
Reakcia trhov: Akciové trhy reagovali poklesom, ale na dlhopisy to nemá veľký vplyv – investori ich budú pravdepodobne naďalej kupovať.
Celkový pohľad na ekonomiku zdôrazňuje potrebu opatrnosti a pozornej analýzy. Vo svete financií                               a ekonomiky nie je nič samozrejmé, a preto je neustála ostražitosť a adaptácia na meniace sa podmienky kľúčová.

Zhrnutie:

Zdá sa, že aktuálna ekonomická situácia sa stabilizuje, čo môžeme pozorovať z nasledujúcich indikátorov:

1. Upokojenie Situácie a Rast Akciových Trhov

Situácia na finančných trhoch sa zjavne upokojuje, čo vedie k rastu akciových trhov. Toto upokojenie môže byť dôsledkom stabilizácie makroekonomických ukazovateľov, zlepšenia podnikateľského prostredia alebo zvýšenia dôvery investorov.

2. Klesajúca Inflácia

Inflácia je na ústupe, čo môže signalizovať zlepšenie ekonomického prostredia a účinnosť opatrení centrálnych bánk. Klesajúca inflácia znižuje náklady na živobytie a môže podporiť spotrebu.

3. Postupné Blíženie sa Konca Cyklu Rastu Úrokových Sadzieb

Úrokové sadzby majú značný vplyv na ekonomiku a zdá sa, že aktuálny cyklus rastu úrokových sadzieb sa postupne blíži ku koncu. To by mohlo naznačovať stabilnejšiu fázu ekonomiky s menšími kolísaniami.

4. Málo Zlých Správ

Absencia negatívnych ekonomických alebo finančných správ je ďalším znakom stabilizácie. Menej nečakaných negatívnych udalostí znamená menej volatility a neistoty na trhoch.5. Pravidelná Investícia prináša Ovocie

Tí, ktorí v minulosti využívali stratégiu pravidelných investícií, teraz žnú jej plody. Táto stratégia znižuje riziko a umožňuje investičný rast v dlhodobom horizonte.6. Odporúčam: Držte sa Finančného Plánu (Pravidelných Investícií)

Konzistentnosť a disciplína v investovaní sú kľúčové. Odborníci odporúčajú držať sa osvedčeného finančného plánu a pravidelných investícií, bez ohľadu na krátkodobé výkyvy trhu.

Tieto pozitívne signály by mali byť povzbudením pre investičnú komunitu, ale je tiež dôležité zachovať               si zdravú dávku opatrnosti a realistického pohľadu na budúcnosť. Monitoring trhu, správne chápanie rizík a dodržiavanie dlhodobých investičných stratégií sú nevyhnutné pre úspech v neustále                                  sa meniacom ekonomickom prostredí.